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工商時報【呂清郎╱台北報導】中央銀行總裁楊金龍2018年2月26日上任後，面對國內景氣緩慢復甦，產出仍有缺口，加上通膨展望溫和，一年來在貨幣政策上抱持「穩」字訣，上任迄今的4個季度，政策利率均是「適度寬鬆」未做調整，累計已連續十季不動，觀察2019年景氣條件將不如2018年，推估連14凍可能性高，甚至有機會啟動宣示性降息。央行日前公布的2018年第四季理監事會議紀錄摘要中，釋出偏鴿的訊息，加上美國聯準會（Fed）最新的1月會議紀錄摘要，同樣彈的是鴿調，多位Fed官員嫌不夠，加碼喊話不用再升息，一時間鴿子滿天飛。金融人士強調，主要因為國際級的權威預測機構，普遍認定2019年經濟成長不如2018年，包括Fed在內的主要央行轉向保守態度。目前全球關注的中美貿易談判，如果出現符合預期的正向發展，將有助經濟持穩。但金融人士強調，黑天鵝何時又飛出來難料，可確定的是，多數國家利率想要正常化恐是遙遙無期，台灣是小型開放的自由經濟體，必然受到國際局勢的連動，也考驗2019年央行貨幣政策的方向，因此，去年有所謂「防禦性升息」的議題，早已不是問題，萬一國內外情勢更不佳，甚至可能出現「宣示性降息」。楊金龍對2019年貨幣政策面對的新挑戰，也提出分析認為，2008年全球金融危機以來，全球決策者面臨實質工資成長緩慢、所得分配不均惡化及生產力成長明顯減緩。因應之道必須透過完善的貨幣政策風險管理、善用數位科技與大數據分析、留意金融超載現象、定義更廣泛的物價穩定及管理式浮動匯率制度，貨幣政策方能更有效溝通及更透明化。